分析港股基金爲什麼全面溢價
港股基金,一般來說的話都是客戶把錢交給基金機構,然後由基金機構去投資港股,然後客戶交一定量的費用..南下資金的不斷湧入促使目前的港股ETF全面溢價。2024-09-05 小編就與大家分享港股基金爲什麼全面溢價，僅供大家參考!
什麼是基金溢價?
場內基金由兩套價格體系，一是基金淨值，二是場內交易價格。
基金淨值，也就是每天(封閉運行的基金是每週)每份基金值多少錢，是根據基金投資標的最新交易價格估值得出的。
二級市場交易價格則與股票類似，是投資者在二級市場對基金進行交易的價格。受到多種因素的影響，二級市場上基金的交易價格往往是圍繞着基金淨值上下波動的，當二級市場上的基金交易價格高於基金淨值的時候，基金就處於溢價狀態。
爲什麼有的基金溢價低有的高?
這裏要說一種結算方式，RTGS全稱實時逐筆全額結算，是深交所針對跨境ETF推出的一種高效申購模式，交收後的股份和資金實時可用。H股ETF(159954)就是採用RTGS申購模式的港股通ETF產品，比如1月19日，該基金早盤溢價最高曾超過6%，受到套利資金關注後憑藉自身RTGS申購份額實時可用的高效交易機制，溢價迅速收窄，最終收盤價相比IOPV僅溢價0.7%。
溢價較高的基金則基本都是不支持RTGS申購的基金，申購的份額需要T+1日以後纔可以賣出，所以容易出現階段性供不應求，從而產生大幅溢價。
爲什麼會出現全面溢價?
基金溢價的背後是一箇簡單的經濟學原理——供求關係理論。基金的二級市場價格是由其供求關係決定的，二級市場上對港股基金的需求量大於其供給量，供不應求促使港股基金價格全面上漲並超過了基金淨值，就產生了港股基金全面溢價的現象。整體表現是市場對港股投資價值的認可。
那麼爲什麼近期二級市場上對港股基金的需求如此旺盛呢?
港股基金需求暴增的背後，多爲套利交易。舉個例子，同一種商品，在甲地的價格比在乙地的價格更高時，理性投資者都會選擇在乙地以更低的價格購買該商品並在甲地以更高的價格售出。
目前A股出現大家對估值較高，機構抱團的擔心，市場又開始看好港股。過去一年，受到海外疫情和內外不確定因素影響，港股基本是“跟跌不跟漲”，中美股市都在上漲的同時，恆生指數2020年卻還在下跌，造成了港股相對估值低的特點。
同一家公司，在A股的價格高於在港股的價格，理性投資者會選擇在A股市場上以更高的價格賣出該公司的股票，從而在港股市場上以更低的價格購入該公司的股票。有一箇指標叫A/H股溢價率，簡單理解就是同一隻股票在A股市場上的價格與其在港股市場上價格的比例，衡量的是同一個股票在A股的估值比在港股的估值貴了多少。資料顯示，A/H股溢價整體上仍超過35%，估值差異或推動了南下資金的湧入。
除了上述同時在A股市場和港股市場上市的公司之外，還有大部分的優質企業只在港股上市，如騰訊、阿里、小米、美團、快手等。投資者對這類企業的高度認可加上目前港股整體估值較低的雙重作用，也許也加速了資金的“南下”。
作爲個體投資者如何應對?
1、投資者可以選擇投資於港股額的基金(越來越多的主動基金增加滬港深投資比例)，也可以投資港股指數基金。
2、個體投資者也可以選擇在場內購買當前溢價水平仍處於合理區間的港股基金，在二級市場套利;但要注意的是，這種做法需要較高的專業性，場內溢價過高的港股基金有着很高的溢價回落風險，投資場內溢價港股基金時需謹慎。場外投資者也可以考慮通過ETF聯接基金間接參與。
近兩年來許多投資者購買的基金收益普遍不太理想，是什麼原因造成絕大部分基金的大幅虧損對於投資者的這些疑問，上海證券基金評價中心分析師李穎指出，首先基金產品本質是一攬子證券投資組合，基金的收益表現與投資標的基礎市場的表現密不可分。在股票市場連續下跌的市場環境下，以投資股票爲主的股票型基金、混合型基金等也難以取得正收益。在股市上漲的行情下，偏股型基金往往大部分能取得正收益。所以，基金也不可能創造神話，在近幾年市場連續下跌的行情下創造很高的正收益。
從長期的績效來看，大部分情況下，基金的整體表現要好於個人投資者，尤其在牛市和震盪市場的比較優勢更爲突出。如2006年和2007年均有超過八成的股票型基金取得了100%以上的回報，而個人投資者這一比例均達不到2012年近50%的股票型基金取得了5%至30%的回報，而調查顯示有超過50%的個人投資者虧損幅度在5%至50%。因此，基金仍不失爲個人投資者參與資本市場的一箇較好的投資工具。
無論是中國股市建設、經濟發展還是資產管理行業的各種問題，都不是短期能夠消除的，都需要市場整體的理性來推動。但是作爲投資者本身，一定要衡量清楚自身的風險承受能力，不能盲目的聽信銷售人員的宣傳。如果自身風險承受能力較弱或是短期要使用的資金，不能投入太多在單一的股票類基金中，以免受到股市波動風險的衝擊較大。因此，對於個人投資者而言，更有實際意義的，應該是抱有長期投資的心態，根據自身的風險承受能力和續期選擇相應適合的基金產品，避免過度追逐短期收益突出的熱點基金、多關注長期業績相對較爲穩健的基金，通過定投、組合配置來分散風險、獲取長期穩健的回報。
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