1990年12月，上海證券交易所成立，深圳證券交易所試營業。此後，我國股票市場獲得了較大的發展。發行市場除最初的A股外，1991年開始發行B股，l993年後又出現了H股和N股等境外上市外資股。與此同時，股市迅速擴容，到2005年l2月上市公司發展到了1381家，其中在上海證券交易所上市的爲834家，總髮行股本5019億元，市價總值約22067億元，投資者超過3700多萬人；在深圳證券交易所上市的爲547家，總髮行股本2019億元，市價總值約9027億元，投資者超過3400萬人。截至2005年年底，我國共有l09家上市公司發行了B股，其中滬市54家，深市55家。 經過近年來的發展，滬、深兩地證交所取得了一定的成就。具體表現在： 第一，技術和硬件設備等基礎設施建設不斷完善。目前，兩地證交所已建成了覆蓋全國的衛星證券通訊網與數字式數據傳輸網(DDN)和相應的交易與結算系統，數幹個單向廣播、雙向通信衛星地面站將證券交易的實時行情傳遍全國各地及海外，基本實現了安全、高效、便捷的證券交易和證券賬戶管理. 第二，市場規模不斷擴大。到2005年12月底，上海證券交易所的會員數達到了152家，擁有席位4973個；深圳證券交易所的會員數爲l77家，擁有席位3120個。 第三，在加強自身建設、健全內部管理制度、規範市場運作、加強市場監管、完善市場服務、防範市場風險等方面取得了較大的進展。 第四，業務人員的素質和能力也有了很大提高，已形成了知識結構和年齡層次較合理的業務人員隊伍.我國證券投資基金業務產生於八十年代後期，1987年，中國銀行和中國國際信託投資公司等涉足投資基金業務。1991年武漢證券公司設立了武漢證券投資基金，接着淄博鄉鎮企業投資基金成立；之後，我國出現了投資基金熱潮，瀋陽、大連、上海、廣東等27個省市、自治區、直轄市和計劃單列市設立了多種不同類型的基金。1992年10月國內首家專業性基金管理公司--深圳投資基金管理公司成立。到1995年初，全國有10家基金在深圳證券交易所掛牌交易，有15家基金在上海證券交易所掛牌交易，還有一部分基金在全國各地的證券交易中心進行交易；截止1997年年底，全國共審批了75只基金，實際發行了73只，共募集約50億元。這一時期設立的基金，我們通稱爲老基金，這些老基金主要是以封閉型基金爲主，以契約型基金爲主，以投資對象全能型爲主，以基金規模較小型爲主。 1997年10月7日，國務院原則通過了《證券投資基金管理暫行辦法》，該辦法對基金的設立、管理、運作和交易按照國際慣例進行了全面的規定，成爲我國基金管理重要的法律規範，標誌着我國證券投資基金髮展進入了一箇新的時期。從1998年4月開始的一年時間裏，中國證監會批准了10只證券投資基金，按《證券投資基金管理暫行辦法》設立的基金我們通稱爲新基金，10家新基金均爲契約型基金，發行規模爲20億。隨着我國證券市場的進一步發展，新的證券投資基金家數將不斷增加，基金規模將會逐步擴大。證券投資基金作爲我國證券市場上重要的機構投資者，在促進證券市場持續穩定與健康發展方面將發揮越來越大的作用。
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