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2024年首个工作日，四川、河南带来了新年发行的第一批当地债。相关数据显现，现在已有10省市发表2024年部分“提早批”新增专项债发行方案合计3034亿元，其间2293亿元将于1月发行。

剖析人士以为，2024年全年专项债发行规划有望打破3万亿元，且发行期限、节奏、资金用处结构等都将更有利于拉动基建投资增加。

1月新增专项债发行量料超2024亿元

我国债券信息网数据显现，四川省发表于2024年1月2日发行24期合计356.71亿元专项债，河南亦发表同日将发行12期合计519亿元专项债，两省发行债券均为新增债，单日发行量达875.71亿元。此外，云南省发表将于2024年1月6日发行专项债182.5亿元，别离用于水利建造、医疗卫生、物流基础设施、生态维护与管理、市政建造等。

回忆2024年，当地债发行量同比增加较多，但第四季度发行成为“冷季”，尤其是新增专项债，因为2024年9月底已基本完成发行进展，第四季度发行屈指可数。财政部最新数据显现，到2024年12月底，各地已安排发行当地债券43624亿元，其间，新增当地专项债券21487亿元。2024年四季度，除新疆生产建造兵团于2024年12月发行了新增一般债券和专项债券外，其他均为置换债券与再融资债券。

2024年专项债仍将充任托底经济增加的重要东西，在第一个工作日就进行很多发行，标明专项债仍有发行前倾、规划扩展的趋势。据中信证券计算，现在已有10个省市发表了2024年部分“提早批”新增专项债发行方案，合计3034亿元，其间2293亿元将在1月发行。

从全年来看，2024年1月提早下达了当地新增债款限额13900亿元，占当年新增债款限额比重近6%。2024年末，财政部又提早下达2024年部分新增专项债款限额1万亿元。中信证券首席固收剖析师分明估计，2024年专项债规划上限有望达3.35万亿元。

当地债久期趋长

剖析人士指出，从发债年限看，2024年12月共发行专项债券340亿元，均匀年限19.89年，其间30年期债券发行量最大，占比47.1%；其他年限有7年期、10年期、20年期，发行规划占比别离为3.1%、44.1%、5.7%。

中金公司以为，现在当地债和国债的发行都有拉持久期的趋势，当地债更为显着。2024年当地债中，10年以上超长期限债券份额显着进步。估计2024年当地债发行期限会进一步延伸，一方面是为了匹配项目周期，另一方面是为了下降当地负债率。

上交所副总经理刘绍统表明，近两年来，我国当地债券的期限结构从本来的10年以下，到现在长期限债券进一步丰厚，和项目本身建造期限匹配度进一步进步，一起也有利于完善当地债收益曲线。

提振基建投资

剖析人士以为，专项债提早发行将有利于带动基建资金快速上升，因为征集资金用处更均衡，基建投资更获益。

交通银行金融研究中心首席金融剖析师鄂永健以为，2024年当地专项债券规划有望扩展至3万亿元以上，且在1月就会提早发行和运用1万亿元，一起扩展将专项债券作为项目资本金的规划。在此布景下，2024年基建投资增速有望加速。

分明表明，从2024到2024年当地债发行规划的节奏来看，当地债发行呈日益前置的趋势。2024年初次在1月就开端发行当地债。依据从前各月份占全年的发行份额测算，估计2024年当地债将大部分在9月前发完，会集在第二季度前后。

“1月发行专项债或到达4100亿元，更多将留到2月及今后待发。此外，2024年仍有必定可能性在9月份发完全年新增债券。”分明表明。

征集资金用处方面，分明以为，2024年第四季度当地债征集资金用处结构已有所改善，2024年第一季度当地债征集资金用处较为平衡，包含城乡基础设施建造、园区建造、生态环保、水务水利、社会工作和收费公路等民生项目。