银河证券也获批！千亿股权激励市场正为券商打开公司债券与股票的区别新业务空间，20多家券商争相抢滩，看重的是什么？

行权鼓励这片事务蓝海，又迎来一位“新玩家”。

1月18日，银河证券发布公告称，公司的上市公司股权鼓励行权融资事务试点资历已获深交所批复，公司将严格遵守有关要求，做好有关工作部署、完善有关工作计划。 在当时，股权鼓励已日益成为上市公司常态化的办理形式。据WIND核算，仅2021年上市公司施行股权鼓励的金额就已打破千亿。扩容的股权商场带来了激增的融资需求，也翻开了券商行权鼓励事务的空间——受困于融资途径狭隘、融资时刻长等许多要素，包含上市公司的高管、中心事务主干等在内的被鼓励目标，火急寻求着方便高效的融资通道，而券商的行权鼓励事务正契合着他们的需求。

2012年10月，国信证券成为首家取得上市公司股权鼓励行权融资事务试点资历的券商。2014年，深交所开端试点行权融资事务后，抢抓着这一事务机会的券商也变得越来越多。据不完全核算，到现在已至少20家券商取得资历，这其间有像中信、华泰、中金、银河这样大型券商，也有兴业、国金、财通、湘财等中型券商。

不过有意思的是，一位券商信誉事务有关人士告知记者，现实上行权鼓励事务能带来的赢利很薄，一单只赚20-30万左右。如此来看，很显然，增厚营收并不是券商抢滩这一事务的中心意图，那么他们所真实垂青的又是什么呢？

银河获批展业，至少20家券商获资历

1月18日，银河证券发布公告称，公司收到深圳证券买卖所《关于赞同银河证券展开上市公司股权鼓励行权融资事务试点的函》，赞同公司展开上市公司股权鼓励行权融资事务试点。

银河证券在公告中，对该事务试点的展开作出几点阐明：公司将严格遵守该函的有关要求，加强客户资信与标的证券办理，做好危险防备；加强客户恰当性办理，优化客户权益保证；及时联络我国结算完结技能测验和体系参数设置；做好有关数据报送和资金划付组织。

此外，银河证券表明，在试点期间，公司将准时向有关监管组织报送事务报表，并进一步完善股权鼓励行权融资事务工作计划。

布局行权融资事务的券商还在扩容之中。据不完全核算，到现在已至少20家券商取得资历。据国信证券此前在年报中介绍，公司早在2012年10月经由证券会同意，取得上市公司股权鼓励行权融资事务试点资历，是首家获批展业的券商，并已构成其本身的事务特征。获批较早的券商还包含中信、华泰、银河、兴业、国金、财通、湘财等，东吴与申万也于上一年获批试点资历。

千亿级商场，正为券商翻开新事务空间

据WIND核算，仅2021年A股商场上就有757家上市公司施行863次股权鼓励，约占A股上市公司总数的16%，触及金额约1655亿元。

这一千亿级的商场之下，衍生而出的是被鼓励职工火急的融资需求，并翻开了行权融资事务的展开空间。

以2021年12月，瑞丰新材公告的2021年限制性股票鼓励计划为例，该鼓励计划共触及公司高管、中心主干职工162位，行权价格41.83元，可行权的第二类限制性股票共745万份，这意味着假如这些被鼓励目标悉数行权，那么行权的总金额将到达3.12亿元，均匀算下来每人将超越190万元。

值得注意的是，依据证监会《上市公司股权鼓励办理办法》的有关规则，上市公司不得为鼓励目标依股权鼓励计划获取有关权益供给告贷以及其他任何方法的财政赞助，包含为其告贷供给担保。

这就为被鼓励目标带来了极大的困扰——融资途径狭隘、融资资金时刻与金额等难以与股权鼓励有用匹配。因而，这些鼓励目标火急寻求一条更方便的融资途径，而券商无疑是一个更好的挑选。

券商的行权融资事务是怎么做的？

国信证券的一份行权鼓励事务材料，能够带咱们更深化地去了解行权融资事务的展开形式。

这其间显现，股权鼓励行权融资服务是指鼓励目标以其保管的证券账户与资金账户中的财物作为履约保证物，一起部分情况下将证券质押给券商，作为对其融资的增信，向券商融入资金、完结股权鼓励行权，并依照约好的期限和条件，向券商归还该等资金并付出利息。资金出借方为证券公司自有资金，而融资利率也与现有商场融资类利率水平根本适当。

关于客户而言，该事务还有几大特征值得要点重视。

其一是将行权可得股票作为履约保证物，在到达最低初始保证份额、不超越券商所规则的授信额度上限等要求后，客户无需转入资金即可完结行权。

其二是当时参加该事务的券商均搭建了专门的事务途径，数字化赋能之下，可协助客户快速掌握现价，一键完结告贷与行权，卖出证券与还款。

其三对错董监高最短仅需告贷2天，即可完结一次行权和还款，利息按天核算，本钱也更低。

其四是授信有用期原则上不超越期权有用期，授信额度可循环运用。

不难看出，关于鼓励目标而言，券商能为他们供给方便高效、标准安全的融资服务，将有助于他们拓展融资途径、处理他们的融资需求。

券商争相抢滩蓝海，终究更垂青的是什么？

从事务形式来看，该事务为券商带来的收入首要来源于两部分，其一是融资利息收入，其二是股票减持带来的买卖手续费收入。

不过一位中型券商信誉事务负责人表明，从行权到还款，实践的告贷时刻只要几天，利息又是按天核算，因而融资利差并不多。一起，跟着买卖佣钱的下滑，手续费收入也在缩短，“所以实践上事务带来的赢利很薄，做成一单也只要20-30万元罢了。”

不过虽然营收奉献有限，券商对行权融资事务的热心依然不减，由于他们更垂青的是这些事务所带来的高净值客群的导流以及对公司全事务链的带动。

据前述事务人士介绍，必定程度上来说，股权鼓励事务有类通道事务的特征，由于客户要行权就必须在券商开户。更重要的是，这些鼓励目标均来自上市公司的高管或中心事务主干，属高净值以上客群。“跟着券商归纳金融服务才能的提高，高净值或组织客户正在成为券商竞相抢滩的客群，而行权鼓励这类事务刚好能为公司构成高净值及组织类客群的导流。”

湘财证券信誉事务有关负责人此前曾表明，现在生意事务条线的客户服务方法首要会集在通道事务、金融产品代销、融资融券等。“不难发现，券商在客户服务方面依然短少抓手。”他表明，行权鼓励事务充当着券商对接高净值客户的“敲门砖”，并将对公司多项事务构成联动促进，尤其是财富办理转型之下其价值愈加凸显。因而，他以为，券商股权鼓励事务的商场潜力不容小觑。

另一位券商资深两融事务人士表明，证券公司助力上市公司股权鼓励已无法令及方针上的妨碍。上市公司乃至能够延聘一家券商作为其自主行权计划施行的承办券商，经过账户内的一次操作，一起完结融资和行权，“既能够快速有用地处理鼓励目标的行权资金来源问题，也进一步提高了公司对企业进行全事务链服务的水准。”

安全证券融资办理部有关人士也表明，行权鼓励事务是典型的公、私联动型事务，“它本身就像一个粘合剂，衔接了获客、运营、产品、服务等各个端口。”该人士一起表明，像这样显示券商归纳金融服务才能的事务，将是未来的遍及趋势。