鲁北化工拟14亿元收购钛白粉企业000916股票 行业寡头垄断入局成本高

1月22日晚间，鲁北化工发表酝酿数月的财物重组最新进展。买卖草案显现，公司拟以总计14亿元对价，收买金海钛业100％股权与祥海钛业100％股权。经过本次重组，公司将在原有化肥事务、水泥事务、盐业事务和甲烷氯化物事务的基础上，添加钛白粉事务。

虽然商场很微弱，但据有关职业陈述显现，目前我国钛白粉职业产能高度会集，商场呈现寡头独占局势，而因为标的公司出产线在建，鲁北化工此次入局钛白粉商场面对的财政本钱同样是一笔担负。

布局钛白粉职业

该起买卖从发表之初即受重视。重组计划显现，金海钛业100%股权买卖价格定为13.8亿元，祥海钛业100%股权买卖价格为2000万元，算计共14亿元。

因为本次买卖对方为鲁北集团和锦江集团，而鲁北集团为上市公司控股股东，锦江集团是鲁北集团第二大股东，持有鲁北集团35.60%股权。

依据此前对上交所问询函的回复，鲁北集团对部属子公司实施资金一致会集管理制度，由鲁北集团实施资金一致管理，因而金海钛业与鲁北集团的资金来往保持在较高水平。因而本次买卖也被看为是鲁北集团内部消化，“左手倒右手”的方法将两家钛白粉公司装入上市公司。

此外，鲁北化工2018年营收为6.58亿元，金海钛业同期经营收入为16.54亿元，占鲁北化工相应目标比重达251.4%，此次买卖构成严重财物重组。

关于买卖意图，首要出于事务协同状况考虑。鲁北化工是磷铵、硫酸、水泥以及甲烷氯化物等联合出产企业，具有30万吨磷铵、40万吨硫酸、60万吨水泥、100万吨复肥、0.25万吨溴素、100万吨原盐的出产规模。而钛白粉出产过程中会发生废硫酸和钛石膏，能够完成资源循环使用。

买卖草案显现，买卖标的财物金海钛业具有年产超10万吨的硫酸法钛白粉出产线，且别的一条年产10万吨的硫酸法钛白粉出产线正在建造过程中，建造完成后其出产能力将坐落国内前列；祥海钛业正在筹建年产6万吨氯化法钛白粉项目。假如上述出产线产能悉数开释，鲁北化工钛白粉产能将居于职业前列。

职业会集度高

值得注意的是，钛白粉出产职业中呈现高度会集化。我国化学工业协会数据显现， 我国钛白粉出产企业首要以产能在10万吨以上的大型企业为主，占职业总产能份额高达72.96%，归纳产能算计280.5万吨/年；产能在5-10万吨的中型企业占比为15.6%，产能在1-5万吨的小型企业占比则为11.44%。

到2019年，仅有龙蟒佰利联1家有用产能达90万吨/年以上；排名第二的中核钛白年产能为33万吨；年产能在20-30万吨的企业分别为攀钢钛业、金浦钛业、山东东佳和我国化工集团，产能依次为23.5万吨、23万吨、22万吨、20万吨。

值得一提的是，我国作为钛白粉出产和消费大国，进入今年以来国内钛白粉企业启动了新一轮提价潮，价格区间在300-2000/吨不等，而且呈现中小企业在职业冷季时带头目涨的局势。

业内人士向记者剖析称，除产业链的传导影响外，中小型出产企业生计状况晦气也是原因之一。钛白粉职业的会集度较高，企业规模也在加大，可是钛精矿归于不行再生资源，未来供给竞赛只会继续加重，职业会集度也会进一步加大。

此次买卖假如顺利完成，鲁北集团钛业子公司将凭借鲁北化工完成本钱化运作。不过在完成经济效益之前，还存在必定财政压力。据预测，金海钛业在建的“年产10万吨硫酸法钛白粉出产线项目”未来出资金额约为8.19亿元左右，祥海钛业正在筹建的“年产6万吨氯化法钛白粉项目”出资额约为8.9亿元左右，买卖标的后续投入所需资金算计为17亿元左右。

关于筹集资金组织状况，记者联络鲁北化工，不过未取得联络。因为筹集资金将给上市公司带来必定的财政压力，将导致上市公司财物负债率呈现较大添加，偿债压力添加，财政危险提升等。以此来看，鲁北化工在钛白粉事务上还有较长一段路要走。