股票跌落有多种多样的原因。股票跌落的源头是什么？
经济动摇
从微观到微观，经济总是处于动摇之中。长的有50年的康德拉季耶夫长波，稍短的有经济周期，更短的有产品及职业自身的周期，再短的还有一年之中的季节性崎岖。别的，公司的成绩天然崎岖也是难以防止的。
这些崎岖对股票的价格改动影响很大。当经济周期下行时，大部分股票都会跌落。假如职业处于阑珊之中，公司的股票也或许随之跌落。经济动摇所构成的股票跌落一般并不影响公司的内涵价值。可是，也必定要掌握周期企业的周期改动，防止在周期最高点进入。而对显着的阑珊职业则要敬而远之，由于处于阑珊职业的企业内涵价值很有或许快速下降。巴菲特所出资的伯克希尔哈撒韦便是这样一个典型。
流动性收紧
当流动性收紧时，股票商场一般都会跌落。可是这样的跌落关于公司的中心竞争力和内涵价值一般影响不大。可是，流动性收紧往往预示着未来通胀的上升，这对一切企业都是有害的。巴菲特在几十年前就经过《通货膨胀怎么诈骗股票出资者》一文翔实剖析了通胀对股票出资的影响。巴菲特的结论是股票其实是一种“股权债券”，其内涵回报率为12%左右，当通胀来暂时，不管是一般的债券仍是“股权债券”都会遭到冲击。
成绩低于预期
我从前对几只股票的成绩发布后走势进行了计算，当成绩超越剖析师估量区间时，股价必定上涨。而成绩低于剖析师估量区间时，股价大多跌落。能够说成绩低于预期是股价跌落十分强的催化剂。
可是，即便成绩低于预期也要深入剖析，区别对待。到底是收入低于预期，仍是本钱高于预期，是反映了公司盈余才干的改动趋势，仍是一次性要素构成的。详细到收入低于预期，又是什么原因构成的，单价下降仍是销量下降。这些下降背面的原因又是什么。说到底，到底是命运欠好点儿背，仍是人耸志短。假如是坏命运，偶尔的成绩低于预期并不影响公司内涵价值。假如是公司自身严峻的问题，则或许会影响公司的内涵价值。成绩低于预期虽然是十分强的跌落催化剂，可是必定要剖分出成绩欠安的原因才干区别股价跌落是买入的时机仍是套牢的圈套。
负面事情音讯
许多情况下负面音讯一般都还没有真实影响到公司的成绩，可是对出资者的心思影响却是巨大的。人们面临负面音讯，以为未来的成绩必定会遭到晦气影响，因而卖出股票，股价跌落。负面音讯，依据负面程度的巨细，也会是十分强的股价跌落催化剂。负面音讯的问题在于不确定性，由于人们讨厌危险，讨厌不确定性，负面音讯往往带动股价跌落。
对负面音讯的剖析十分难。音讯很有或许十分含糊，乃至是过错的，底子无法量化剖析。这时候只能靠平常研讨公司所做的根底作业来判断了。负面音讯所描绘的事情是否危及了企业的“护城河”，削弱了中心竞争力，仍是偶尔的事情。公司的管理层是否经验丰富，勇于承当职责，能够安然面临。顾客又会怎么看待公司。历史上，强生的泰诺从前遭受投毒，构成严峻危机。可是，作为一个巨大的企业，强生全面回收一切泰诺产品，康复顾客决心。强生不光从这个事情彻底康复，反而在顾客心中树立了负职责的企业的良好形象。而三聚氰胺的冲击则让三鹿万劫不复。
股价高估不是理由
从长时刻看，股价必将回归内涵价值。可是，从短期看，股市还只是一架投票机。过高的估值并不能天然导致股票价格跌落。比亚迪的估值不管从哪个方面看都高估了。百度的股价也高处不胜寒。可是短期内，这些股票还会居高临下，乃至涨的更高，由于这是商场的常态。高股价会对自身构成正反馈，股价自身便是上涨的动力。这种正反馈十分固执，只要在人们对公司的观念产生底子性改动后才会打破，并且需求强壮的催化剂，如成绩低于预期和负面音讯等推进。因而，短期内，估值过高不是股价跌落的直接原因。而只要出资者观念改动，真实认识到股价高估了才会导致股价跌落。
因而，只是估值过高肯定不是卖空的理由。在必定条件下，荒唐的估值能够继续很长时刻。这个道理是很多卖空者的丢失换来的血的经验。即便是卖空大师JimChanos也在互联泡沫期间丢失惨重。因而，他才会感叹泡沫的标志不是估值过高，而是流动性过剩。而泡沫的决裂则需求流动性的收紧，这时候过高的估值才会成为压垮股价的最终一根稻草。
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