10月26日大盘被茅台“灌新华文轩醉”了 大涨近7%创新高

　　贵州茅台（600519）10月26日高开高走，盘中最高攀升至613元，大涨逾8%，再创前史新高。到收盘，涨6.97%，报605.09元，全日成交69.6亿元，总市值达7601.13亿元。

　　9月初，该股曾呈现一波小幅调整，9月11日至今，该股已累计上涨27.56%。而从更长区间来看，该股本年以来的涨幅已超多半。

　　贵州茅台昨日晚间发布的三季度显现，本年前三季度，贵州茅台经营收入为424.5亿元，同比添加59.4%；净赢利为199.84亿元，同比添加60.3%；根本每股收益为15.91元，同比添加60.31%。单第三季度，公司经营收入为183亿元，同比添加116%，净赢利为87.3亿元，同比添加138.4%。三季度成绩大超商场预期。

　　跟着靓丽成绩的出炉，多家组织随之调高了茅台的目标价。

　　华泰证券最新研报指出，经过本轮公司发货量添加和禁酒令的出台带来的压力测验，安稳的批价使得茅台公司对商场需求的决心进一步提高。一起“茅台云商”的全面上线也将使得茅台公司对产品终端价格操控力的决心取得提振，因而17年底和18年头茅台产品涨价的窗口期翻开，而主力产品的涨价将明显的添加贵州茅台的成绩弹性。上调盈余猜测，估计2017年—2019年收入别离到达627.1亿元（上调16%），802.10亿元（上调22%）， 960.79亿元（ 上调26%），EPS别离到达20.95 元（上调 22%）， 27.05元（上调28%）和32.44元（上调34%）。一起上调目标价规模至676.25元—730.35元，对应2018年25-27倍PE估值水平。

　　申万宏源今天表明，茅台酒的收入添加将由以量为主，切换到量价齐升，加上系列酒的安稳添加，18年公司的收入和赢利仍将保持高添加态势。猜测17-19年公司EPS为20.09、26.18、33.08元，同比添加50%、30%、26%，上调一年目标价至750元，18年合理估值区间25-30x。

　　中金分析师邢庭志25日发布陈述称，茅台三季度成绩大幅超预期，主因三季度营收大增116%，三季度茅台酒供应大幅添加到11000吨左右，公司一方面加大发货量处理方案亏欠量，更多的超预期放量来自2017年新增653个经销商带来的增量方案。

　　中金以为，高端白酒消费的潜能才刚刚翻开。首要，茅台等优异品牌主导的高端酒商场迎来迸发性添加，特别包含1500~15000 元的轻奢消费型的高端酒，包含属相茅台、陈年茅台酒等。我国正在进入高端消费的迸发期，白酒作为最具备品牌稀缺性和价值感知力的品类，其迸发性需求才刚刚开始。其次，茅台的涨价趋势不会改动，估计2018—2020年飞天茅台的出厂价格提高起伏为22%/15%/15%，一起经过加大发货量操控零售价格过快提高。最终，茅台的途径持续下沉，发掘大国消费潜力，拓宽到我国的三四五线城市，拓宽到互联网，直接面临顾客。1—9月，茅台新增了653个经销商，跟着我国经济的开展愈加平衡，茅台酒经销商布局还有更大的下沉空间。

　　现在，公司股价对应2018年20X P/E。保持引荐的评级，但将目标价上调至845元。