本月中旬举行的年度全国证券期货监管作业会议上，证监会主席刘士余提出新三板商场应当“苗圃”与“土壤”功用兼具，使一批立异才能强、诚笃守信、商场前景好的企业，或可转板，或在新三板商场长大。他将新三板商场描述为“未来中国本钱商场的一道风景线”。
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上证报记者从权威人士处得悉，现在新三板商场包含深化商场分层、变革买卖准则、引进多元化组织出资者、完善出资者恰当性办理准则等在内的一系列方针措施都在研讨与规划傍边，相关部分将以处理活动性问题为中心，以商场分层为抓手，推动一系列准则变革落地。
值得注意的是，上述变革中的任何一项都不是孤立的。如深化商场分层，不会为分而分，其逻辑不是在已有立异层的根底上人为划定一个更小的层次，而是为了增强差异化准则供应的针对性，依据企业开展实践，为有需求的企业供应其实在可用的、更高效的本钱商场服务。
记者还了解到，推动公募基金出资新三板的作业正在有序推动。相关规矩可能会归纳考虑四方面要素：公募基金的出资规划、新三板的标的规划、是否提出关闭期要求、产品设计。
深化商场分层的逻辑
新三板商场分层准则自2016年6月27日起正式施行，商场初期分为根底层、立异层两个层次，立异层设置了盈余、营收、做市等三套遴选目标，初次进入立异层的企业家数为952家。分层施行之时，立异层公司一年一调、分层准则逐渐完善的作业思路也一起确认。
上一年12月，新三板挂牌公司数量打破一万家。跟着新三板的快速开展，方针、准则供应与商场客观需求逐渐呈现不匹配的状况。
这种“不匹配”或可从如下统计数据窥见一斑：首要，挂牌公司数量快速增加，2016年企业数量挨近翻番，但企业融资规划增加较慢，同比仅增加14%。其次，在公司数量跃升的一起，商场成交量同比仅小幅上升，商场估值显着下降。再者，2015年新三板商场换手率简直与我国香港等老练商场相等，但上一年商场换手率萎缩显着。
资深专家表明，新三板是一个快速开展的年青商场，其开展特点是一日千里，准则供应缺乏的问题因而更简单呈现。原有的准则规矩需求进行调整。
依照全国股转公司有关负责人的说法，新三板商场现已进入“二次创业”的关键期。
上证报记者从权威人士处得悉，本年，新三板商场将以处理活动性问题为中心，以商场分层为抓手，推动一系列准则变革落地。
其间，处理活动性问题将归纳施策，包含深化商场分层、变革买卖准则、引进多元化组织出资者、完善出资者恰当性办理准则等在内的一系列方针措施都正在研讨、规划傍边。
而“分层”这一抓手，也并不是为分而分，其逻辑不是在已有立异层的根底上人为划定一个更小的层次，而是为了增强差异化准则供应的针对性，依据企业开展实践，为有需求的企业供应其实在可用的、更高效的服务。
业界人士剖析，因为分类遴选的规范不同，现在立异层的950家企业在股权结构、买卖活跃度、公司办理方面存在较为显着的分解，从准则供应上看，“一刀切”的做法并不实践，因而也确有必要进一步细分，使相关准则能够让企业实在可用、实在获益。
值得注意的是，“稳中求进”是本年本钱商场变革开展作业的整体基调，新三板变革开展也将以“安稳”为根底和条件。记者得悉，除研讨准则变革方案外，全国股转公司正在联合证监会当地派出组织进行新三板公司的现场查看及非现场核对等作业，一起着手完善买卖督查体系，整肃商场秩序，严打内情买卖、商场操作等违法违规行为。
公募等待新三板敞开大门
上证报记者还了解到，推动公募基金出资新三板的作业也在有序推动。从业界反映的状况来看，相关规矩可能会归纳考虑公募基金的出资规划、新三板的标的规划、是否提出关闭期要求、产品设计等四方面要素。
事实上，现在已有不少公募基金公司以专户产品的方式在新三板出资，公募基金也有参加新三板商场的志愿。但公募基金比例持有人财物规划遍及较小，其对危险收益的诉求、危险承当才能都与私募出资人差异显着，因而需求作出差异化的组织。
九泰基金总裁助理郑立昌提出，从办理人端看，A股公司市值较大，活动性富余、信息发表充沛，出资一个项目的调研本钱、出资本钱与收益之间能够构成较好的平衡。而新三板商场调研和信息搜集的本钱相对较高，公司股本较小，公募基金可投入的资金规划较低，答应公募入市，有必要归纳考虑办理人收益匹配的问题。
华夏基金研讨开展部总经理骆红艳以为，公募出资新三板股票，可考虑在规划上作出必定约束，如2亿元或3亿元，一起在开始阶段设置必定关闭期，出资规划可限定在立异层公司或许做市买卖的股票，以确保基金净值平稳、减轻换回压力;在产品方式上，比较一步到位建立新三板基金，答应基金建立混合型产品、将新三板股票作为大类装备品种铺开的做法更具有操作性，这对基金完成危险办理、确保正常申购换回也较为有利。
此外，商场人士遍及提出，新三板商场应当以更大力度引进多元化的出资者，从类型来看，开放式基金、关闭式基金，包含养老金都能够考虑出资新三板，海外的许多组织资金也都在寻觅长时间的股权出资标的，未来应该有更多品种的组织出资者参加到新三板中。
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