中美利差快速回落，按捺商场价格
中美十年期国债收益率差值在三月呈现大幅回落，现已十分挨近2018年的低位。
观看现时中美两地的经济周期错位，以及各自货币方针的各走各路，即外紧内缩，预期中美利差缩短的趋势仍会继续。
美联储3月25BP加息正式落地
3月会议上调联邦基金利率方针区间至0.25%-0.5%，契合商场预期。
点阵图显现2022年将加息7次，显现美联储紧缩大为加速。
3月经济猜测再次呈现一起下调经济增速，上调通涨猜测的“滞涨”信号
此次会议将2022年Q4实践GDP从4%下调到2.8%。一起中心PCEPI从2.7%上调到4.1%。反映俄乌形势对动力食物价格的推升，一起失业率猜测并未调整，工作商场有时机过热。滞涨问题仍然存在。
疫情扩展冲击可选消费需求，制造业受需求连累走弱
制造业收购司理指数(PMI)回落0.7至49.5，国内疫情影响令新订单回落，消费需求冲击显着。
当时我国防控方针型继续着重从严从紧，动态清零，不宜对年内服务消费快速反弹抱有过高希望。
相反土木工程基建景气上升，继续扮演稳增加要害人物
土木工程建筑业商业活动指数升至高位景气区间，显现基建投资仍是稳增加下要害人物。
海外滞涨拉动我国外需，有利人民币汇率及出口产业链稳定性
美国滞涨严峻，加息难以短期按捺居民过剩的消费需求购买力，对我国出口能够构成拉动，对我国国际收支和汇率构成重要支撑。
我国出口产业链杰出稳定性推进贸易顺差保持高位，国际收支结构继续优化，为人民币汇率供给重要的缓冲垫。
港股估值廉价，相对招引
依据彭博社据显现，恒生指数曩昔10年平均市盈率为11.45倍。
现时市盈率10.43倍，低于10年均值，与最高位仍有上升空间，相对招引。
恒生指数， 市盈率
互联的遭遇战：外表方针，实为内生增加的瓶颈
互联年代的盈利逐步曩昔。“浅护城河范畴的反垄断”+巨子们的“第二增加曲线”是互联下半场的重要亮点。
消除监管套利：方针的初衷是保护职业竞赛的相等。
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