只需“长生”不长生，A股才干牛起来
长生生物(002680)进入强制退市流程
本栏目由侠客岛与《我国经济周刊》联合出品
这是经济Ke的第65篇文章“假疫苗之王”长生生物(002680)的A股生命，迎来结局。
12月11日，*ST长生发布公告称，收到了来自深交所的强制退市奉告书，还有证监会的《行政处罚决议书》及《商场禁入决议书》。皆大欢喜！这便是“索命书”，这意味着*ST长生行将成为社会大众安全类严重违法强制退市榜首股。
12月12日，在2018央视财经论坛暨我国上市公司峰会上，证监会副主席阎庆民表明，本年以来，长生生物(002680)等5家公司被强制退市，金亚科技等3家公司发动了强制退市程序，“有进有出、优胜劣汰”的商场生态正在逐步构成。
这一天，咱们快乐地送走瘟神，一起，也静静地等候退市常态化新气象。
不死鸟
长生生物(002680)的罪孽有多深？不用再多言。疫苗事情刚曝光的时分，很多家长纷繁翻出了小孩的疫苗本，愤怒、惊骇，然后怒火的会集迸发，足以阐明全部。
这样的上市公司是不是应该当即退市？如果是一年前，要按本钱商场的法令法规让它退市，恐怕还真没辙。这便是悖论：
人人皆知其有罪，却难以找到适宜的条款来科罪。就算有，此前那么多该退市的公司不也没退市吗？
所以，吊诡的一幕呈现也就家常便饭了——人人喊打之辈，在本钱商场上仍旧有人为之逼上梁山。
11月8日至16日，*ST长生呈现极为怪异的7个接连涨停板，累计成交超17亿元。这但是正儿八经的真金白银，谁这么傻？
资金历来都是自带外挂的，他们供奉在神坛之上的是股市“不死鸟”。按理说，股票是用来买卖的，有上市就应当有退市。全球老练的本钱商场，同一时期内退市与上市的公司数量并没有太大的距离，如美股，上市公司总数量多年平稳，纽交所年均退市率6%，退市的公司中差不多有一半是自动退市的。
但是，自动退市者在A股却百里挑一，强制退市始终是A股难啃的硬骨头。
2001年，A股有了自己的退市准则，可直到今日，沪深买卖所年均退市率缺乏0.35%。对，你没看错，便是这个份额。即使是站在退市山崖边上的ST股，也往往被作为“不死鸟”，成为爆炒体裁，出资者还青眼有加。
是因为上市公司质量高吗？不，是因为退市太难。难在哪里？不客气地讲，牵动利益比牵动魂灵还要难。正因如此，即使出资者对长生生物(002680)之流咬牙切齿，手头的资金却仍然勇于买入。问题究竟出在哪？直接上事例，看看创业板(159915)造假榜首股，从前的万福生科，现在更名为佳沃股份(300268)，就知道了。
2011年9月27日，万福生科在深交所创业板(159915)挂牌，成为湖南常德桃源县榜首家上市公司，在这个偏远地区，奇观般地创始稻米精深加工及副产物高效综合利用的循环经济出产形式，被誉为“稻米精深加工榜首股”。
但是，太阳底下并没有奇观，万福生科过后被曝出彻里彻外地造假，从实控人到保荐商、管帐所、律所及审计所，均对此一览无余。在其造假上市之路上，当地政府不吝动用从税务、工商到公安等各路公权力，大开绿灯，保驾护航。据揭露报导，上市之前，万福生科所作所为在当地众所皆知，即使如此，还仍旧被硬生生地打造成了一家上市公司。要知道，在一个小小的中部县，出一家上市公司，那但是天大的政绩。时至今日，仍有不少地方从财政资金中拿出一大笔资金奖赏公司上市。
这样的公司总该退市吧？惋惜，“奇观”再次发生。
经济ke曾报导，湖南本钱之湘晖系借司法划转这一中心手法，经一系列杂乱的操作后，成功入主万福生科。
3年多后，万福生科只剩下一个空壳，却成功易手给了联想控股旗下的佳沃集团。不到4年，湘晖系靠一个壳赚了9亿元。
至今，万福生科不只没有退市，还傍上了联想控股这棵参天大树，仍旧活得逍遥自在。不只万福生科没有退市，还有现名“云投生态(002200)”的绿大地，改名“美年健康(002044)”的江苏三友……名单还能够长长地列下去，但其间有多少出资者的血和泪，已不堪回首。
每一家造假公司死后，都站着错综杂乱的各方利益，交织出一个巨大的利益。能够这么说，只需一家公司上市成功，哪怕是一块分文不值的臭石头，也能瞬间点铁成金，变身“壳资源”。多年来，一个壳的均匀评价约30亿元。一旦被借壳重组，被借壳方就能全身而退，赚得盆满钵溢。
上市如此不易，造假如此“困难”，上市后又如此值钱的宝物，不论是自动退市，仍是强制退市，这不傻子才干吗？
关键
只上不退的怪象，早已成为A股大毒瘤，极大地损害了本钱商场的生态健康。造假者本钱低价，收益巨大；违规者此伏彼起，“造壳”、“保壳”、“借壳”、“租壳”各种玩法层出不穷，博傻者前赴后继。
监管层其实早就想动笔写作，出书一本名著《杀死一只不死鸟》。
2014年10月，证监会出台《关于革新完善并严厉施行上市公司退市准则的若干意见》
增加了对诈骗发行、严重信息发表违法等严重违法公司强制退市组织。
博元出资被祭旗。2014年6月17日，*ST博元被行政立案查询，后移交公安机关；2015年5月25日，*ST博元暂停上市；2016年3月21日，上交所对*ST博元股票做出停止上市决议。*ST博元成为A股商场上，首家因严重信息发表违法而被退市的公司。
相对于*ST博元近两年的退市进程，欣泰电气被强制退市的速度显着加速。2015年5月，辽宁证监局发现欣泰电气或许存在财政造假；2016年7月8日，欣泰电气遭证监会强制退市。欣泰电气是创业板(159915)退市榜首股，也是榜首家因诈骗发行被发动强制退市程序的上市公司，且退市后不能康复上市。
其时，证监会新闻发言人张晓军表明，对这类严重违法公司，本钱商场将采纳零忍受情绪，坚决执行严重违法强制退市准则，将其铲除出本钱商场。尽管如此，退市准则革新好像还缺一个时机窗口。此刻，长生生物(002680)摆在眼前，举国愤慨，岂能任其在A股苟延残喘？
本年7月27日，证监会发布退市新规，严重违法强制退市的内容被视为直接由长生生物(002680)催化而来。11月，沪深买卖所拟定《上市公司严重违法强制退市施行办法》，清晰触及国家安全、公共安全、生态安全、出产安全和大众健康安全等五大范畴严重违法的景象，首要包含被依法撤消营业执照、责令封闭或许被撤消，被撤消主营业务出产经营许可证，或许存在损失持续出产经营法令资历的其他景象等。
规矩明细了，操作起来就好办，长生生物(002680)退市铁板钉钉。
常态化
一项严重准则的出台，绝不只是为了个案。一个常态化的本钱商场亟待退市常态化。
从证监会7月发布退市新规，到买卖所11月出台《施行办法》，退市常态化已渐行渐近，不再是一纸空文。
且看，各路典型上台露脸了。11月8日，中弘股份(000979)收到了深交所宣告的《停止上市决议》，成为“1元面值退市榜首股”，不啻平地惊雷。
2012年，咱们就有了“股票面值退市规矩”，若某股票股价接连20个买卖日低于1元，就要退市。此前也有先例。但6年来，总有回春妙手，让它们妙手回春。热炒*ST和ST股的乱象屡禁不止，也就缺乏为怪了。前有博元出资、欣泰电气，今有中弘股份(000979)、长生生物(002680)，*ST昆机，后边排队的还有金亚科技、*ST百特……经济ke良知提示：
博傻者啊，风向变了，别被过往的沙子迷了眼睛。
最近，“常态化”成为本钱商场的热词。12月2日，中金所对股指期货买卖约束做出全面调整，其实质便是证监会副主席方星海揭露表态的，让股指期货康复常态化买卖。从前“背锅”股灾首恶的股指期货，现在平了反，回归常态化，开释的是严重信号。
岛上说过，决策层对本钱商场的定位和知道，已不同以往。
在首届进口饱览会上，习近平总书记提出，在上海证券买卖所建立科创板并试点注册制。重温一下咱们之前的文章：“总书记是在什么场合宣告‘建立科创板并试点注册制’的？时为革新开放40周年之际，地为首届进博会开幕式，这个场合的时空挑选极具深意。”“科创板便是我国股市的小岗村，注册制便是我国股市的联产承包责任制。”千呼万唤不出来的注册制，抓着这只股市“不死鸟”只能徒呼奈何。你不退市，我怎样上！只进不出，那是贪吃。
咱们容不下贪吃。别了，长生生物(002680)，长生去吧。文/李永华我国经济周刊记者
修改/百里云鹤
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