蔚來、理想、小鵬美股會師，距“革命成功”還有多遠？
隨着8月28日小鵬汽車正式登陸紐交所，中國三大造車新勢力終於實現在美股的“勝利會師”。
由於市場需求高於預期，小鵬汽車發行價由最初擬定的每股11美元躍升至15美元，募資規模從10.75億美元擴大至15億美元——該金額超過上月理想汽車IPO時的11億美元，以及蔚來汽車的10億美元。當天，小鵬汽車收盤後總市值約150億美元，再次刷新了中國企業在美國的IPO紀錄。
有分析認爲，小鵬汽車和理想汽車上市的時機非常好，因爲2020年國際市場對新能源市場異常看好。近期，蔚來、理想的股價也都大幅上漲。截至8月20日，蔚來汽車股價已經上漲了239%，市場估值163.22億美元；理想汽車上市一箇月，股價上漲超45%，市場估值達123.36億美元。
而它們的高估值，多少是借了“老大哥”特斯拉的東風。年初美股崩盤低谷過後，特斯拉股價一路瘋漲，8月21日，特斯拉股價首次站上2000美元大關，股票市盈率高達1066倍。目前，特斯拉總市值已達到3733.74億美元，成爲全球市值最高的汽車企業，市值相當於1.7個豐田、8個法拉利、14個福特。
“在所有衰退或危機中，我們發現創新往往會得到更多投資人的青睞。”以重倉特斯拉聞名的ARKK基金創始人卡茨·伍德表示。特斯拉的超高回報率，連帶着讓小鵬、理想、蔚來等擁有相似“創新”屬性的互聯網造車企業吸引力大增。
毫無疑問，造車新勢力登陸門檻較低的美股，不僅是向投資人兌現承諾，更是爲了繼續爲企業找錢，同時，也有利於吸引人才。小鵬汽車表示，此次IPO所得融資將分別用於研發和擴大銷售渠道，剩餘資金將用於一般公司用途。8月28日，蔚來汽車也向美國證券交易所提交增發計劃，募資規模在14.97億美元至17.22億美元。
然而，資本市場變幻莫測，並非穩定的資金源。眼下送上東風的特斯拉，或許亦是最大隱患。有觀點認爲，特斯拉市值是大衆集團的兩倍多，但與大衆集團去年售出1100萬輛汽車相比，特斯拉去年的銷量還不足37萬輛，今年的銷量預計也僅爲50萬輛左右，其中的落差讓人難以理解。
“我真的無法解釋特斯拉。”哥譚資產管理公司首席信息官喬爾·格林布拉特表示，特斯拉的崛起是資本市場“泡沫”的一部分，目前的市場交易中，有很多投機活動都流向了特斯拉。
有一組數字透露出濃重的危險氣息。據外媒報道，3月以來特斯拉的買漲頭寸裏，超過60%來自散戶投資者，其中有大批新股民，而且主要是90後、00後，他們的風險管理意識薄弱，一般伴有較強的“追漲”心態；甚至不少新股民一口氣動用5~7倍槓桿買入特斯拉股票，助推股價持續飆升。
特斯拉方面還在助長這一趨勢。8月11日，特斯拉宣佈將對股票進行5比1分拆，於8月31日起生效。所謂5比1股票分拆，即特斯拉股票總價值不變，但股價便宜5倍，這意味着有更多散戶能買得起特斯拉的股票，這些人集中進場會帶動其股價在短期內上漲。
這也是爲什麼看空者即使血虧，也仍未放棄。他們認爲特斯拉雖然技術創新能力強，但是目前股價已遠遠超出理性評估的價值。
“真實數據（與特斯拉的股價）不符。我們認爲，一旦兩者相符，特斯拉就會遭到拋售，推動其股價下跌。”市場研究公司GLJ?Research首席執行官及創始人戈登·約翰遜說。
公開資料顯示，過去數年，特斯拉穩居美股沽空榜首位，沽空比例一度佔據流通盤約20%。今年7月，特斯拉成爲首隻做空頭寸超200億美元的股票。
短期內，投資者也許不會對“特斯拉們”失去熱情，但激烈的競爭即將拉開帷幕，當BBA、大衆、豐田的電動車殺入市場，他們恐怕就會轉移目標。屆時，蔚來、理想、小鵬很難不受波及。
“打鐵還需自身硬”，造車是重資產、長週期的產業，上市會讓這些新勢力的真實發展狀況暴露無遺。對於小鵬汽車而言，接下來隨着車型增多，研發投入會更大，若銷量無法大增，虧損必然會加劇。再加上軟件訂購等收費服務能否達到用戶期待，亦尚未可知，這些都會影響公司股票的走勢。而同樣的壓力，也時刻縈繞在蔚來和理想心頭。
我們經常聽到，某某公司一夜之間市值暴增或蒸發上億元。實際上這種說法並不準確——錢哪裏也沒去，因爲錢本來就不在那裏。
市值既不是現金餘額，也不是現有利潤，而是未來很多年利潤的貼現，但是未來還沒有來，只是憧憬。所以，市值都是浮雲，股票則是零和博弈。即便如今汽車已融入了太多互聯網玩法，本質上也仍是一步一箇腳印的實業。
值得玩味的是，雖然造車新勢力往往將特斯拉視爲“帶頭大哥”，但小鵬汽車立志成爲的目標卻是豐田。道理不言自明，特斯拉市值再高也沒能進入世界500強，盈利能力纔是硬道理。
文/殷?
本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。
“汽車強國”藍圖鼓舞，中概股先漲爲敬，新能源車產業鏈個股接力漲停
國務院辦公廳日前印發《新能源 汽車 產業發展規劃（2021—2035年）》，中國新能源 汽車 產業迎來最強紅利節點！
受此影響，今日（11月3日）股市大面積飄紅，新能源、 汽車 板塊漲幅居前，充電樁、物聯網、智能電網、鋰電池等板塊也出現不同程度的上漲，多支股票出現漲停。
美股
蔚來理想小鵬
市值一夜暴漲近500億
規劃指出，到2025年，純電動乘用車新車平均電耗降至12.0千瓦時/百公里。新能源 汽車 續航水平的提升將從追求大電池向低能耗目標邁進。同時，規劃還對充換電便利性提出了要求。
而更爲突出的變化是， 智能 汽車 全面進入新能源 汽車 產業發展規劃 。“高度自動駕駛”與“車用操作系統”已經寫入新的規劃，智能 汽車 無疑將迎來新一輪爆發式增長。
就在近兩月，特斯拉、蔚來、小鵬先後發佈了自己的高速領航功能NOA（特斯拉）、NOP（蔚來）、NGP（小鵬），可以實現跟隨導航自動由匝道駛入高速、高速自動超車、自動變換高速、駛離高速等，在遇到突發情況需要駕駛員接管時，系統會提前數秒發出預警。
受規劃發佈刺激，今日凌晨美股市場中國“造車新勢力”蔚來 汽車 、理想 汽車 、小鵬 汽車 股價均出現大漲。蔚來 汽車 （NYSE: NIO）上漲8.96%，報收33.32美元；理想 汽車 （NYSE: NIO）上漲13.44%，報22.88美元；小鵬 汽車 （NASDAQ: XPEV）上漲6.91%，報20.72美元。
蔚來 汽車 近期股價走勢
理想 汽車 近期股價走勢
小鵬 汽車 近期股價走勢
三家公司市值一夜增長466億元。自去年10月股價低點算起，蔚來已飆漲27倍，最新市值一舉突破3000億元關口。
紅星資本局查閱具體交付數據，“造車新勢力”都出現了大幅增長。其中領頭羊蔚來 汽車 10月份共交付5055輛 汽車 ，同比增長100.1%，創下單月交付新紀錄；年初至10月總共交付31430輛 汽車 ，同比增長111.4%。理想ONE10月交付3692輛，連續三個月刷新單月交付量紀錄；年初至10月理想ONE已累計交付21852輛。小鵬 汽車 10月交付3040輛 汽車 ，同比增長229%；年初至10月交付17117輛 汽車 ，同比增長64%。
A股
新能源 汽車 板塊活躍
多隻氫能源個股大漲
本週，新能源 汽車 板塊走勢活躍，板塊內多股漲停。
寧德時代市值逼近6000億元人民幣。比亞迪近期股價和市值也是不斷攀升，目前總市值已超過4476億元人民幣（含A股和對應的港股）。
值得一提的是，氫燃料電池發展也受到重視。 規劃要求推進加氫基礎設施建設，引導企業根據氫燃料供給、消費需求等合理佈局加氫基礎設施，提升安全運行水平；開展高壓氣態、深冷氣態、低溫液態及固態等多種形式儲運技術示範應用， 探索 建設氫燃料運輸管道，逐步降低氫燃料儲運成本。
11月3日A股氫能源板塊應聲大漲，其中龍頭股深冷股份（300540.SZ）早盤一度觸及20%漲停板，截至下午收盤報23.69元，漲幅13.4%。
深冷股份目前氫能源業務主要針對氫的儲運、加註，公司擬在山西大同市建立氫能源裝備基地，並與中能源、瑪雅投資成立合夥企業氫能源產業基金，規劃分步投資建設日產5噸液氫裝置、油氫混合加氫站以及對氫燃料電池公司股權投資等事項。
另一隻龍頭股雪人股份（002639.SZ）繼11月2日漲停之後，今日早盤再度大漲逾8%。但隨後回落，收盤小漲1.13%。消息面上，豐田 汽車 11月2日宣佈，與雪人股份達成一致，將爲雪人股份的氫燃料電池系統提供豐田零部件。豐田和雪人股份合作將向數家中國商用車廠商提供氫燃料電池組件。
今日其他氫能源板塊個股如金固股份（002488.SZ）、創元 科技 （000551.SZ）均以漲停報收，另外宗申動力、德威新材、中泰股份等漲幅也超過7%。
在美股市場，氫能源概念亦是一大風口，甚至風頭一度蓋過了以特斯拉爲代表的電動車。10月初，氫燃料電池製造商普拉格能源（Plug Power）一週之內漲幅達4成，氫燃料電池廠商巴拉德動力公司同期亦大漲。不過截至目前普拉格能源仍未能實現盈利，華爾街預計要到2023年公司才能實現盈利。
氫能源已有小規模應用
100輛氫燃料城市客車成都投用
從全球氫能產業發展來看，氫能開發利用已經進入商業化應用階段，已在交通、發電、航天等領域實現氫能及燃料電池技術產業化突破。
氫能可以從多渠道獲取，屬於氣體能源，存儲在水中可謂取之不盡。同時氫能不含二氧化碳，從應用氫能的角度看，沒有二氧化碳排放的焦慮和擔憂。在國家氫能源戰略政策的驅動下，我國能源結構具有從碳氫化合物能源向氫能源轉變的趨勢， 氫能源有望成爲下一代基礎能源。
以氫燃料電池爲例，其實距離我們並不遙遠，已經有小規模、小範圍的應用。紅星資本局曾經實地探訪東方電氣（600875.SH）控股子公司東方電氣（成都）氫燃料電池 科技 有限公司，其擁有中國西部首條氫燃料電池自動化生產線。
目前在成都市郫都區，由成都客車和東方電氣共同研製的100輛氫燃料城市客車已經投入使用，且順利運行總里程已達數十萬公里。其安全性、穩定性和可靠性均得到了初步驗證，性能指標國內先進。
今年9月，東方電氣（成都）氫燃料電池 科技 有限公司還進行了增資擴股，以有效整合多方資源，着力解決氫能及燃料電池產業環節核心零部件等“卡脖子”問題，實現氫能產業鏈、價值鏈協同發展和轉型升級。
不過由於氫自身的活性氣體屬性，極高的燃燒速率，以及存儲攜帶安全性問題，使得氫能的產業化應用還存在很多需要解決的問題。目前氫燃料 汽車 在我國乃至全球範圍內尚屬起步階段，2019年我國氫能源 汽車 銷量2750臺左右。
《中國氫能產業發展報告2020》中提到，預計2050年氫能會佔終端能源消費比例達10%，氫燃料電池 汽車 保有量3000萬輛，氫氣需求量6000萬噸，將逐漸進入氫能 社會 。
編輯 鄧凌瑤
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