本文编选自雪球专栏“auia”，原标题为《2018年港股年中总结》。文内观念不代表财经观念。
“眼看他起楼房，眼看他宴来宾，眼看他楼塌了!”
2016年敞开的港股通牛市，在歌舞升平中嘎但是止，恒生指数从高点33484点回落13.53%。
但从港股曩昔十几年的状况来看，恒指跌幅超越10%是很常见的。
从2010年开端，恒指简直每年都有跌幅大于17%的状况呈现，但只是在2011年、2015年演化成了大面积的熊市，看起来状况也不需要太忧虑。
从具体状况来看，2011年是欧债危机，2015年则是A股泡泡幻灭带动。2018年呢?我很忧虑，港股有可能会演化成大面积的熊市，贸易战硝烟弥漫、全国绝大多数城市房价都在短短三年内翻倍以上、港股真实廉价的票难以找到，这些都是股市的潜在要挟。
在这种状况下，港股的仓位从年头的122%降到了6月29日的62%。
现在仅剩5只股票，接下来的方针是持有50%的现金。
收益方面，18年上半年起崎岖伏，收益率最终是26.92%，最高的时分收益率曾到达48%，现在已回撤14%，还算令自己满足，主要是回撤没有违背恒指太多，我以往的最大问题是回撤太多。
个股方面，上半年共操作了27只股票，全体上持仓比较涣散，但换手率仍是太高了。持有过的包含IGG、阿里健康、阿里影业、安东油田服务、百奥家庭互动、超威动力、东江环保、东瑞制药、国泰君安世界、哈尔滨银行、海隆控股、海通世界、华能新动力、惠理集团、金马动力、李宁、李氏大药厂、茂业世界、金蝶世界、三一世界、泰凌医药、嫡亲燃气、万裕科技、网龙、耀才证券金融、长城汽车、中芯世界。
亏本的股票11只，占比41%。网龙、泰凌医药、长城汽车贡献了亏本额的70%，别离代表了三种类型：盲目自傲害死人、一知半解害死人、泥牛入海害死人。
三一世界、耀才证券、安东油田服务则贡献了65%的盈余。三一世界、安东油田是窘境回转;耀才证券则纯属幸运，在跌落前及时将大多数盈余落袋。
最惋惜的股票是金蝶世界，看对了股票却没能拿住，投入筹码过少、下车过早。其次是阿里健康，在呈现扭亏信号后只是获利20%就出局，错过了后边的一大段涨幅。
全体来看，上半年执行了边打边退的战略。在2017年收益不够高的状况下，2018年整个上半年根本没有参加上一年大热的股票，成功避开了它们带来的跌落。(修改：刘瑞)
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